张国栋

对于山西焦化(8.20, 0.09, 1.11%)(600740.SH)而言，补贴才是利润的支柱。

山西焦化4月7日对外披露，该公司2014年实现营业收入49.65亿元，归属于母公司所有者净利润1976.74万元。

从纵向看，山西焦化去年营收相比上年跌15%，净利润虽然比2013年提升约14%，但比2012年的2968.14万元减少了991万。

值得关注的是，山西焦化去年计入当期损益的政府补助达到1201.75万元，相比2013年数额增加约440万元，而这个补助数额占到该公司当期归属母公司所有者净利润的六成之多。

2014年，山西焦化仍然面对焦炭和化工市场大幅走低、销售和回款艰难、资金供需矛盾突出等严峻形势。由于钢铁企业限产，焦炭价格接连下跌，该公司的主导产品焦炭全年实现销售收入28.12亿元，与上年同期36.85亿元相比减少8.73亿元，与此同时，全年焦炭销售价格下滑到826.29元/吨，比上年同期的1110.20元/吨减少283.91元/吨，导致这家公司在去年减少收入9.66亿元。

另外，从财报数据看，该公司去年化工产品实现销售收入20.94亿元，与上年同期21.09亿元相比减少1464.54万元。

目前，山西焦化的竞争者主要包括两类企业：一是民营焦化企业，这部分企业的生产规模一般较小，配套设施不足，焦化产业链不完整，污染较严重，产品集中在低等级焦，主要通过采取低价销售策略来竞争;另一类则是大型钢铁企业附属焦化企业，虽然其在焦煤原材料的采购、焦炭副产品配套深加工等方面不占优势，但由于其焦炭产品直接进入高炉，销售费用较低，从而对独立焦化企业构成了一定程度的竞争。

山西焦化方面认为，焦化行业产能过剩和环保限制的双重压力，以及产业调整的广度和深度将进一步加大，预计在2015年，焦炭市场竞争将更加残酷，化工市场受国际原油价格、节能减排等多重因素影响或将进一步走低。该公司目前的生产计划是，今年要生产焦炭320万吨，加工焦油30万吨，加工粗苯10万吨，生产甲醇30万吨，生产炭黑5万吨，且全部产品产销率要达到100%;货款回收率也要实现100%。